「價值投資」其實是一種多餘的說法。

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為什麼說「價值投資」多餘？因為真正的投資，本來就該評估價格與價值之間的關係——如果買進一個東西完全不管它值多少錢，那根本不叫投資，叫賭博。這集就從《巴菲特寫給股東的信》出發，聊聊 2024 年巴菲特股東會的幾個重點，還有他一路堅持的投資理念。

股東會精華：巴菲特在想什麼

每年的波克夏股東會，巴菲特都會花好幾個小時回答股東提問，內容橫跨總體經濟、產業判斷、接班安排到人生哲學。這些問答之所以每年都被反覆拿出來討論，不是因為他講了什麼聳動預測，而是因為他一次又一次示範了同一件事：用簡單、耐心、不追逐短期波動的態度，去面對複雜的市場。

價值投資的核心：你買的是價格，還是價值？

巴菲特的投資理念說穿了很簡單：價格是你付出的，價值是你得到的。股價每天上上下下，反映的常常是市場情緒，不是公司真正的價值。真正的價值投資者，做的事是耐心等一家好公司的價格，低於它真正值的錢，然後才出手——而不是追著每天的漲跌跑。

以上就是今天的不小說書，說書看世界。如果你也正在學投資，這份股東信每年都值得回頭翻一次。我們下次見。